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连续两周加仓 百亿级私募带头冲锋

作者：王宇露

在经历4月上旬的减仓后，股票私募机构对当前市场逐渐形成共识，仓位指数在75%上方逐渐稳定下来。值得注意的是，百亿级私募仓位指数连续两周上涨，并且时隔五周后再次突破80%大关。此外，私募机构也在通过定增等方式，积极参与A股市场投资。展望后市，机构普遍认为，中国资产重估叙事逻辑在继续加强，以科技创新突破为代表的新经济领域已经展现出蓬勃生机。

　　百亿级私募积极加仓

排排网最新数据显示，股票私募最新仓位指数稳定在75.16%，连续六周坚守在75%上方。在经历4月上旬的减仓后，私募机构对当前市场逐渐形成共识，“按兵不动”成为主流策略。

从股票私募仓位分布来看，数据显示，56.18%的股票私募处于满仓水平，24.10%的股票私募处于中等仓位水平，12.64%的股票私募处于低仓位水平，另有7.08%的股票私募处于空仓水平。

不同规模股票私募仓位差异较大，仓位由高到底依次是百亿级私募、50亿-100亿元级、0-5亿元级、5亿-10亿元级、10亿-20亿元级和20亿-50亿元级私募。其中，百亿级私募带头冲锋，仓位指数连续两周上涨，并且时隔五周后再次突破80%大关，较两周前增加4.09个百分点。

从百亿级私募仓位分布来看，排排网数据显示，61.85%的百亿级私募处于满仓水平，仅有1.89%的百亿级私募处于空仓水平。

　　积极参与定增

除了维持股票仓位稳定之外，私募机构也在通过定增等方式，积极参与A股市场投资，布局优质标的。

排排网数据显示，按增发上市日统计，截至5月21日，2025年以来共有27家私募机构参与23家A股公司定增，合计获配金额19.43亿元，按当日收盘价统计，合计浮盈金额达5.28亿元，浮盈比例达27.19%。

私募机构参与定增的23只A股中，17只个股的私募机构定增获配金额均超0.5亿元。其中，绿的谐波最受私募青睐，该股定增吸引到迎水投资、锦绣中和(天津)投资两家私募机构参与，合计获配金额3.26亿元。其次是安宁股份，该股定增吸引到轻盐创业投资、衍恒投资两家私募机构参与，合计获配金额1.65亿元；此外，德明利、永和股份、安科瑞、中远海特、中钨高新、嵘泰股份、容大感光7只个股的定增同样受到私募机构青睐，获配金额均在1亿元以上。

从浮盈比例来看，排排网数据显示，23只私募机构参与定增的A股中，按照5月21日收盘价统计，20只个股实现浮盈，占比达86.96%。其中，3只个股浮盈比例在10%以内，5只个股浮盈比例在10%-20%，9只个股浮盈比例在20%-50%，3只个股浮盈比例超50%。

业内人士认为，今年私募定增项目表现出色，一方面是因为2025年股市整体表现较好，大盘点位相较定增时点有显著上涨，为定增项目退出创造了良好的市场环境；另一方面是政策因素，政策相对放宽了并购重组和定增的要求，推动定增市场回暖。

　　中国资产重估趋势仍在深入

展望后市，丹羿投资表示，在全球格局大变革的时代背景下，中国资产重估的叙事逻辑仍在加强。部分海外扰动因素的出现，会让我国更加专注发展经济，中国与其它主要经济体所处的经济周期不同，国内可利用的政策工具更加丰富，中国资产在全球更加具有吸引力。虽然传统行业复苏仍有不确定因素，但是以科技创新突破为代表的新经济领域已经展现出蓬勃生机。中国资产重估一定会出现结构性的机会，人工智能(AI)、新消费、创新药和全球化仍是最值得挖掘的赛道。

钦沐资产也认为，经历了财报季和外部扰动因素的冲击之后，市场回归正轨。其观点是“结构微调，方向不变”。当下科技创新相关方向是最有吸引力的投资机会所在，需要高度重视。除此之外，泛消费领域也需要关注。

宁水资本表示，海外扰动因素出现边际改善，但科技领域仍有不确定因素，半导体板块承压。政策方面，汽车新规、人形机器人专项政策落地，推动新质生产力发展。展望后市，市场自4月初回调后已基本修复，市场情绪亦升至相对稳定区间，市场进入震荡消化期，需等待新催化因素。未来市场的机会将更多取决于政策面。

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