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据证券之星公开数据整理，近期哈药股份（600664）发布2025年三季报。根据财报显示，哈药股份净利润同比下降35.35%。截至本报告期末，公司营业总收入120.21亿元，同比下降1.92%，归母净利润3.29亿元，同比下降35.35%。按单季度数据看，第三季度营业总收入38.97亿元，同比下降5.29%，第三季度归母净利润6888.93万元，同比下降58.22%。

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本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率26.02%，同比减7.8%，净利率2.84%，同比减36.4%，销售费用、管理费用、财务费用总计24.33亿元，三费占营收比20.24%，同比减4.14%，每股净资产2.25元，同比增8.56%，每股经营性现金流-0.13元，同比减286.79%，每股收益0.13元，同比减35.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.42%，资本回报率一般。去年的净利率为4.27%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.35%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为-12.8%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报34份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为56.35%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为16.2%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达757.36%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在6.47亿元，每股收益均值在0.26元。

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